抗高溫氧化性合金鋁管全球需求總量

國內(nèi)陸氧化鋁原材料的供需平衡發(fā)生了重大變化。特別是2018年5月份以來，隨著國內(nèi)氧化鋁方管產(chǎn)能的不斷釋放和國家環(huán)保政策的陸續(xù)出臺。河南、山西合金鋁管供應(yīng)緊張，合金鋁管價格大幅上漲，國內(nèi)陸氧化鋁廠紛紛開始使用進口礦作為原料補充。使用進口礦的背景及現(xiàn)狀 隨著外礦、鋼坯價格連續(xù)回落，加上期螺再次下跌，市場看空氛圍有所加強，雖然近期部分地區(qū)出現(xiàn)小漲，但漲勢不足，市場交投清淡。不過，筆者認為短期內(nèi)仍將繼續(xù)保持低位盤整態(tài)勢，主要原因有以下兩點：其一、微刺激政策，利好行業(yè)回暖。近期公布的5月份各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟呈現(xiàn)出企穩(wěn)回暖的跡象，前期一攬子微刺激政策的效力正逐步顯現(xiàn)。同時，國務(wù)院要求各地政府對穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生政策措施的落實情況開展全面督查，并要對政策不落實、工作不到位的官員進行問責(zé)，加強落實已經(jīng)出臺的微刺激政策，有利于實體行業(yè)環(huán)境的改善。特別是棚戶區(qū)改造、鐵路建設(shè)等方面，將會有力支撐鋼價止跌回穩(wěn)。另外，央行短期內(nèi)連續(xù)兩次定向降準(zhǔn)，活躍信貸市場，也將帶動各個用鋼行業(yè)的需求釋放。其二、鋁管原料價格下滑，拖累鋼價。由于近期爆出的融資礦事件，導(dǎo)致銀行對大宗商品信貸政策再次收緊，行業(yè)資金緊張。并且，通過期貨市場傳導(dǎo)，帶動鐵礦石現(xiàn)貨價格大幅下跌，尤其是進口礦，再次跌至90美元附近，天津大口徑鋁管進一步打壓市場信心。國內(nèi)礦石價格大幅上漲，內(nèi)需存在較大缺口，進口礦需求量猛增。截至2018年年底，國河南、山西兩省礦石缺口約250萬噸；預(yù)計2019年兩地礦石缺口在1800萬噸左右。大量的礦石需求缺口造成合金鋁管價格大幅上漲。目前進口礦價格與國內(nèi)礦價格相差無幾，如果國內(nèi)礦價格繼續(xù)上漲，進口礦的優(yōu)勢會越來越明顯。截至2018年10月，國主要依靠進口合金鋁管的氧化鋁建成產(chǎn)能增長至3160萬噸，運行產(chǎn)能也上升至2980萬噸。按照當(dāng)前氧化鋁運行產(chǎn)能計算，
      2018年我國進口合金鋁管需求總量7165萬噸。由于國內(nèi)合金鋁管產(chǎn)量受環(huán)保和礦山整治等因素影響減少供應(yīng)，還將有更多氧化鋁企業(yè)使用進口合金鋁管，尤其是山西、河南等地的企業(yè)，預(yù)期合金鋁管進口量將增至7400萬噸至7800萬噸。近半年，國產(chǎn)合金鋁管價格逐步上漲；相比較而言，進口合金鋁管價格穩(wěn)定，個別國家進口合金鋁管價格甚至有小幅下調(diào)。如果未來山西、河南等地的環(huán)保和礦山整治等情況不放松，那么國內(nèi)合金鋁管價格仍將上漲，國內(nèi)外合金鋁管價差將再次縮小，甚至出現(xiàn)國內(nèi)合金鋁管價格高于進口礦。全球合金鋁管成礦帶主要分布在非洲、大洋洲、南美及東南亞。從國家分布來看，合金鋁管主要分布在幾內(nèi)亞、澳大利亞、巴西、牙買加、越南、印尼。其中，幾內(nèi)亞（儲量74億噸）澳大利亞（儲量62億噸）和巴西（儲量26億噸）牙買加（20億噸）4國已探明合金鋁管儲量約占全球合金鋁管總儲量280億噸的65%從全球合金鋁管儲量角度來看，國合金鋁管資源并不豐富，合金鋁管儲量為9.8億噸，不僅遠低于幾內(nèi)亞、澳大利亞、巴西，即便在亞洲也低于越南和印尼。當(dāng)前，全球合金鋁管貿(mào)易流向主要包括：印尼、澳大利亞、幾內(nèi)亞、印度流向中國；巴西、牙買加流向北美；幾內(nèi)亞流向歐洲。目前，這種流向有所改變，印尼合金鋁管流出大幅下降 ｈｔｔｐ ，幾內(nèi)亞流入中國的合金鋁管大幅增加。2018年幾內(nèi)亞合金鋁管成為中國企業(yè)的首選，進口占比逐步增大。印尼之前的禁止合金鋁管出口政策導(dǎo)致其合金鋁管流入其他國家量大幅減少，當(dāng)前印尼合金鋁管占我國進口量總份額的6%據(jù)統(tǒng)計，國50%進口合金鋁管來自幾內(nèi)亞，以幾內(nèi)亞為主的海外合金鋁管項目預(yù)期增多，合金鋁管供應(yīng)絕對量大幅增加。而35%進口合金鋁管來自澳大利亞，澳洲高溫礦隨著梅特羅礦業(yè)和韋帕地區(qū)其他礦商貿(mào)易商的介入價格逐漸走低，有市場競爭力。澳大利亞合金鋁管產(chǎn)量呈穩(wěn)定增長態(tài)勢，從2006年的6178萬噸增至2017年的8790萬噸，全球最重要的合金鋁管供應(yīng)基地。幾內(nèi)亞合金鋁管產(chǎn)量在近幾年加速增長，從2006年的1878萬噸增至2017年的4272萬噸，成為新興供礦基地。據(jù)統(tǒng)計，截至2018年11月20日，山西省的15家氧化鋁廠庫存平均在32天，后續(xù)補庫難度大，因此目前已經(jīng)有4家企業(yè)著手進口合金鋁管。河南省的8家氧化鋁廠庫存平均在35天，同樣后續(xù)補庫困難較大，也有企業(yè)在考慮使用進口礦。從預(yù)期情況來看，山西省的15家企業(yè)中，7家企業(yè)有自有礦山，暫不納入進口礦范圍，其余8家企業(yè)在2019年的合金鋁管缺口在1100萬噸左右，需要進口礦或者其他地區(qū)礦源彌補。河南省統(tǒng)計的8家企業(yè)中，6家企業(yè)需要外部礦源補充，2019年的合金鋁管缺口在700萬噸左右，需要進口礦或者其他地區(qū)礦源彌補。